Consensus

Vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse stellt die Deutsche Telekom einen detaillierten Consensus für die kommenden Quartalsergebnisse, das laufende Geschäftsjahr und die nächsten vier Jahre zur Verfügung.

Stand der folgenden Zahlen: 3. Februar 2025, 23 Tage vor Veröffentlichung der Q4 Ergebnisse. Ein entsprechendes Update für Q4 wird spätestens Anfang Februar erfolgen

(€ Mio.)	Q4	FY24	FY25	FY26	FY27	FY28
Umsätze	30.734	115.569	122.232	127.192	131.555	134.480
EBITDA AL* (bereinigt)	10.811	43.217	46.043	48.850	51.924	54.413
Investitionsauszahlungen (Cash Capex)	3.973	15.919	16.966	17.207	17.398	17.580
Free Cashflow AL* (vor Dividendenzahlung)	4.050	19.176	20.375	21.129	22.110	23.703
Nettoverschuldung (inkl. Leasingverbindlichkeiten)	136.307	136.340	138.399	138.053	137.038	133.722
Nettoverschuldung (exkl. Leasingverbindlichkeiten)	99.040	98.718	100.164	98.058	95.849	92.434
Konzernüberschuss (bereinigt)	2.129	9.162	9.964	11.321	12.403	13.575
* AL = After Leases (IFRS 16)

(€)	Q4	FY24	FY25	FY26	FY27	FY28
Ergebnis pro Aktie (bereinigt)	0,45	1,87	2,10	2,39	2,69	2,94
Dividende pro Aktie		0,90	1,00	1,13	1,25	1,40

Detaillierter Consensus

Weitere Informationen wie
- Schätzungen zu den Segmenten
- die Anzahl der in den Durchschnitten enthaltenen Schätzungen
- die höchste und niedrigste Schätzung sowie
- die Standardabweichung pro geschätztem Wert enthält der vollständige Consensus:

Consensus (pdf, 332.5 KB)
Consensus im Excel Format (xlsx, 51.9 KB)

Der Consensus wird - wie üblich - vor Bekanntgabe der bevorstehenden Quartalsergebnisse aktualisiert. Hierfür sammelt die Deutsche Telekom die Schätzungen der Analysten ab Montag, den 13. Januar 2025, ein. Vorab wurden die Analysten auf folgende Umstände hingewiesen, die aus Sicht der Deutschen Telekom beachtenswert bei der Erstellung der Schätzungen für die Q4-Ergebnisse sind:

Effekte bei der Nettoverschuldung
- FX: Wie immer ist zu beachten, das eine Veränderung der USD/EUR Währungsparität um $1cent zu einer entsprechenden Veränderung der Nettoverschuldung um ca. 1 Mrd. Euro führt.
- Mobilfunkspektrum: Nach der FCC-Genehmigung für den Erwerb von Frequenzen von Columbia durch T-Mobile für 3,5 Mrd. USD zahlte T-Mobile im dritten Quartal bereits 2,4 Mrd. USD und im vierten Quartal 0,5 Mrd. USD, der Restbetrag wird für 2025 erwartet.
- Rückkauf von Aktien der Deutschen Telekom: Im 4. Quartal wurden weitere ca. 0,5 Mio. DT-Aktien gekauft und damit das 2024er Aktienrückkaufprogramm im Wert von bis zu 2 Mrd. Euro zum Jahresende mit einem Gesamtvolumen von 81,3 Mio. Aktien bei einem Durchschnittspreis von 24,30 Euro/Aktie abgeschlossen, was ca. 1,6 % des gesamten Aktienkapitals entspricht.
- T-Mobile US Dividende: Im 4. Quartal hat die Deutsche Telekom ca. 0,5 Mrd. USD erhalten.
- T-Mobile US Aktienrückkauf: Entsprechend dem letzten Filing hat T-Mobile bis zum 30. September 2024 kumulativ ca. 153 Mio. Aktien für 22,7 Mrd. USD zurückgekauft, davon ca. 3,2 Mio. Aktien für 644 Mio. USD in Q3. Zwischen dem 1. Oktober und dem 18. Oktober kaufte T-Mobile ca. 4,2 Mio. Aktien für 891 Mio. USD zurück. Seit dem 29. Juni 2024 hat DT neben dem TMUS-Rückkauf keine TMUS-Aktien mehr verkauft. Am 13. Dezember 2024 kündigte T-Mobile ein neues Aktienrückkaufprogramm von bis zu 14 Mrd. USD bis Ende Dezember 2025 an.
Guidance
- 2024/FX: Bitte beachten Sie, dass die Prognosen für 2024 auf der Grundlage eines durchschnittlichen USD-Wechselkurses von 1,08 erstellt wurden (tatsächlicher Durchschnitt 1,08).
- 2025/FX: Bitte beachten Sie, dass die neuen Prognosen für 2025 wie üblich auf dem durchschnittlichen Wechselkurs des Vorjahres beruhen und auf organischer Basis erstellt werden
- CMD-Richtlinien: Bitte beachten Sie unsere ausführliche auf dem DT Kapitalmarkttag am 10./11. Oktober 2024 ausgegebene Guidance. Alle Prognosen wurden auf organischer Basis erstellt.
Sonstiges
- T-Mobile US wird seine Q4 Geschäftszahlen am 29. Januar 2025 veröffentlichen

Den detaillierten Zeitplan für die Erstellung des Consensus finden sie hier:

Einreichungsfrist für Schätzungen	Dienstag, 21. Januar 2025
Zeitraum für Individuelles Feedback:	Ab Freitag, 24. Januar 2025
Beginn der “Quiet Period”:	Freitag, 31. Januar 2025
Publikation des finalen Consensus:	Spätestens Mittwoch, 05. Februar 2025
Publikation der Geschäftszahlen	Mittwoch, 26. Februar 2025

Die Consensusdateien für vorherige Quartale sind auf der Seite der ensprechenden Quartalsergebnisse sowie auf der Downloadseite verfügbar.

Hintergrund zum Consensus und Haftungsausschluss

Was ist ein Consensus?

Der Consensus ist der Median aller verfügbaren und aussagekräftigen Schätzungen von Aktienanalysten zu der künftigen Entwicklung der Deutschen Telekom.

Warum stellt Deutsche Telekom einen Consensus zusammen?

Unsere detaillierte Überprüfung aller eingereichten Schätzungen gewährleistet die höchstmögliche Datenqualität. Wir stellen sicher, dass alle Schätzungen auf den gleichen Definitionen beruhen und die neuesten strukturellen Veränderungen in der Deutschen Telekom berücksichtigen. Darüber hinaus erinnern wir jeden Analysten an den aktuellen Stand der öffentlich bekannten Nachrichten. Damit ist die Datenqualität dieses Konsenses höher als bei automatisiert erstellten Konsensen von Drittanbietern wie Visible Alpha, Blomberg, Factset etc.

Haftungsausschluss

Dieses Dokument wurde von der Deutschen Telekom AG ausschließlich zu Informationszwecken erstellt und dient keinesfalls der Anlageberatung. Es beruht auf der Bewertung der bisherigen und Einschätzung der zukünftigen Umsatz-, Gewinn- und Geschäftsentwicklung durch verschiedene Börsenanalysten. Die Bewertungen und Einschätzungen sind wegen ihres subjektiven Charakters einer unabhängigen Verifizierung nicht zugänglich. Trotz sorgfältiger Prüfung kann die Deutsche Telekom AG keine Garantie, Zusicherung oder Gewährleistung für die Vollständigkeit und Richtigkeit abgeben; eine Verantwortlichkeit und Haftung ist folglich insoweit ausgeschlossen.