Consensus

Vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse stellt die Deutsche Telekom einen detaillierten Consensus für die kommenden Quartalsergebnisse, das laufende Geschäftsjahr und die nächsten vier Jahre zur Verfügung.

Stand der folgenden Zahlen: 04.02.2026.

Der Consensus wird - wie üblich - vor Bekanntgabe der bevorstehenden Quartalsergebnisse aktualisiert. Hierfür sammelt die Deutsche Telekom die Schätzungen der Analysten ab Mittwoch, den 01. April 2026, ein. Vorab wurden die Analysten auf folgende Umstände hingewiesen, die aus Sicht der Deutschen Telekom beachtenswert bei der Erstellung der Schätzungen für die Q1/2026 Ergebnisse sind:

• FX: Wie immer ist zu beachten, dass eine Veränderung der USD/EUR Währungsparität um $1cent zu einer entsprechenden Veränderung der Nettoverschuldung um ca. 1 Mrd. Euro führt. Der US-Dollar-Wechselkurs lag am 31. März 2026 bei 1,1498 gegenüber 1,1750 am 31. Dezember 2025.
• DT Aktienrückkauf: Im ersten Quartal wurden DT-Aktien im Wert von ca. 0,5 Mrd. € zurückgekauft.
• TMUS-Aktionärsrenditen: Im Dezember 2025 kündigte TMUS ein neues Programm zur Aktionärsrendite in Höhe von bis zu 14,6 Mrd. US-Dollar an, das bis Ende 2026 laufen und aus Dividenden und Aktienrückkäufen bestehen soll. Ab dem 4. Quartal 2025 erhöhte TMUS die Dividende um 16 % auf 1,02 US-Dollar. Im 1. Quartal zahlte TMUS ca. 0,55 Mrd. US-Dollar an Dividenden an Dritte und ca. 0,6 Mrd. US-Dollar an DT. Am 11. Februar kündigte TMUS eine Beschleunigung der Aktienrückkäufe im 1. Quartal 2026 auf 5 Mrd. US-Dollar an. Ebenfalls am 11. Februar erklärte DT, dass es derzeit nicht beabsichtige, im Rahmen des TMUS-Aktienrückkaufs im Jahr 2026 Anteile zu verkaufen (im Jahr 2025 wurden 6,4 Mio. TMUS-Aktien im Wert von 1,3 Mrd. Euro verkauft). Am 6. Februar betrug der Anteil von DT 52,8 %
• Synergien mit UScellular: Nach Abschluss der Transaktion am 1. August 2025 wird UScellular jährliche Synergien in Höhe von ca. 1,2 Mrd. US-Dollar erzielen, die sich aus ca. 950 Mio. US-Dollar an Opex und ca. 250 Mio. US-Dollar an Capex zusammensetzen. Die Integration wird voraussichtlich in etwa zwei Jahren abgeschlossen sein, wobei die Kosten dafür bei ~2,6 Mrd. USD liegen werden (davon ~1,3 Mrd. USD im Jahr 2026, 0,5 Mrd. USD im 1. Quartal 2026).
• # TMUS Prognose Kapitalmarkttag: Am 11. Februar gab TMUS Prognosen für die Serviceumsätze, das bereinigte Kern-EBITDA und den bereinigten freien Cashflow für die Jahre 2026 und 2027 bekannt. Darüber hinaus gab TMUS folgende Prognosen ab: 1) Barzinsaufwendungen von ca. 4,3 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2026 (ca. 5 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2027); 2) Barerträge aus Ertragsteuern von ~1,5 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2026 (~3,5 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2027); 3) Kosten für Fusion, Netzwerkoptimierung und Restrukturierung von ~2,5 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2026 (~1 Mrd. USD im Geschäftsjahr 2027).

• Sonstiges: Alle Informationen zum TMUS Kapitalmarkttag vom 11.02.2026 können hier eingesehen werden. Bitte beachten Sie auch, dass T-Mobile US die Q1 Ergebnisse am 28.04.2026 berichten wird.

Den detaillierten Zeitplan für die Erstellung des Consensus finden sie hier:

Die Consensusdateien für vorherige Quartale sind auf der Seite der ensprechenden Quartalsergebnisse sowie auf der Downloadseite verfügbar.